國發〔2020〕14號

各省、自治區、直轄市人民政府
，國務院各部委、各直屬機構：

zibenshichangzaijinrongyunxingzhongjuyouqianyifaerdongquanshendezuoyong

，shangshigongsishizibenshichangdejishi。tigaoshangshigongsizhiliangshituidongzibenshichangjiankangfazhandeneizaiyaoqiu，shixinshidaijiakuaiwanshanshehuizhuyishichangjingjitizhidezhongyaoneirong。《國務院批轉證監會關於提高上市公司質量意見的通知》（國發〔2005〕34號）印發以來，我國上市公司數量顯著增長
、質量持續提升，在促進國民經濟發展中的作用日益凸顯。但也要看到，上市公司經營和治理不規範

、發展質量不高等問題仍較突出，與建設現代化經濟體係、推tui動dong經jing濟ji高gao質zhi量liang發fa展zhan的de要yao求qiu還hai存cun在zai差cha距ju。同tong時shi
，麵mian對dui新xin冠guan肺fei炎yan疫yi情qing影ying響xiang
，上shang市shi公gong司si生sheng產chan經jing營ying和he高gao質zhi量liang發fa展zhan麵mian臨lin新xin的de考kao驗yan。為wei進jin一yi步bu提ti高gao上shang市shi公gong司si質zhi量liang，現xian提ti出chu如ru下xia意yi見jian。

一、總體要求

以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導
，全麵貫徹黨的十九大和十九屆二中、三中
、四中全會精神，認真落實黨中央、國務院決策部署，貫徹新發展理念
，堅持市場化
、法治化方向
，按照深化金融供給側結構性改革要求
，加強資本市場基礎製度建設
，大力提高上市公司質量。堅持存量與增量並重、治zhi標biao與yu治zhi本ben結jie合he，發fa揮hui各ge方fang合he力li，強qiang化hua持chi續xu監jian管guan

，優you化hua上shang市shi公gong司si結jie構gou和he發fa展zhan環huan境jing，使shi上shang市shi公gong司si運yun作zuo規gui範fan性xing明ming顯xian提ti升sheng，信xin息xi披pi露lu質zhi量liang不bu斷duan改gai善shan，突tu出chu問wen題ti得de到dao有you效xiao解jie決jue，可ke持chi續xu發fa展zhan能neng力li和he整zheng體ti質zhi量liang顯xian著zhu提ti高gao，為wei建jian設she規gui範fan、透明
、開放、有活力、有韌性的資本市場，促進經濟高質量發展提供有力支撐。

二、提高上市公司治理水平

（一）規範公司治理和內部控製。完善公司治理製度規則，明確控股股東、實際控製人
、董事、監事和高級管理人員的職責界限和法律責任。控股股東

、實際控製人要履行誠信義務，維護上市公司獨立性，切實保障上市公司和投資者的合法權益。股東大會
、董事會、監事會、經理層要依法合規運作，董事、監事和高級管理人員要忠實勤勉履職
，充分發揮獨立董事、監(jian)事(shi)會(hui)作(zuo)用(yong)。建(jian)立(li)董(dong)事(shi)會(hui)與(yu)投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)良(liang)好(hao)溝(gou)通(tong)機(ji)製(zhi)，健(jian)全(quan)機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)者(zhe)參(can)與(yu)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)的(de)渠(qu)道(dao)和(he)方(fang)式(shi)。科(ke)學(xue)界(jie)定(ding)國(guo)有(you)控(kong)股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)相(xiang)關(guan)方(fang)的(de)權(quan)責(ze)
，健(jian)全(quan)具(ju)有(you)中(zhong)國(guo)特(te)色(se)的(de)國(guo)有(you)控(kong)股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)機(ji)製(zhi)。嚴(yan)格(ge)執(zhi)行(xing)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)內(nei)控(kong)製(zhi)度(du)
，加(jia)快(kuai)推(tui)行(xing)內(nei)控(kong)規(gui)範(fan)體(ti)係(xi)，提(ti)升(sheng)內(nei)控(kong)有(you)效(xiao)性(xing)。強(qiang)化(hua)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)底(di)線(xian)要(yao)求(qiu)，倡(chang)導(dao)最(zui)佳(jia)實(shi)踐(jian)
，加(jia)強(qiang)治(zhi)理(li)狀(zhuang)況(kuang)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)，促(cu)進(jin)提(ti)升(sheng)決(jue)策(ce)管(guan)理(li)的(de)科(ke)學(xue)性(xing)。開(kai)展(zhan)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)專(zhuan)項(xiang)行(xing)動(dong)
，通(tong)過(guo)公(gong)司(si)自(zi)查(zha)、現場檢查、督促整改，切實提高公司治理水平。（證監會、國務院國資委
、財政部、銀保監會等單位負責）

（二）提升信息披露質量。以提升透明度為目標
，優化規則體係
，督促上市公司
、股東及相關信息披露義務人真實、準確、完整、及時、公(gong)平(ping)披(pi)露(lu)信(xin)息(xi)。以(yi)投(tou)資(zi)者(zhe)需(xu)求(qiu)為(wei)導(dao)向(xiang)，完(wan)善(shan)分(fen)行(xing)業(ye)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)標(biao)準(zhun)
，優(you)化(hua)披(pi)露(lu)內(nei)容(rong)
，增(zeng)強(qiang)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)針(zhen)對(dui)性(xing)和(he)有(you)效(xiao)性(xing)。嚴(yan)格(ge)執(zhi)行(xing)企(qi)業(ye)會(hui)計(ji)準(zhun)則(ze)

，優(you)化(hua)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)編(bian)報(bao)規(gui)則(ze)，提(ti)升(sheng)財(cai)務(wu)信(xin)息(xi)質(zhi)量(liang)。上(shang)市(shi)公(gong)司(si)及(ji)其(qi)他(ta)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)義(yi)務(wu)人(ren)要(yao)充(chong)分(fen)披(pi)露(lu)投(tou)資(zi)者(zhe)作(zuo)出(chu)價(jia)值(zhi)判(pan)斷(duan)和(he)投(tou)資(zi)決(jue)策(ce)所(suo)必(bi)需(xu)的(de)信(xin)息(xi)，並(bing)做(zuo)到(dao)簡(jian)明(ming)清(qing)晰(xi)、通俗易懂。相關部門和機構要按照資本市場規則，支持、配合上市公司依法依規履行信息披露義務。（證監會
、國務院國資委
、工業和信息化部、財政部等單位負責）

三、推動上市公司做優做強

（三）支持優質企業上市。全麵推行、分(fen)步(bu)實(shi)施(shi)證(zheng)券(quan)發(fa)行(xing)注(zhu)冊(ce)製(zhi)。優(you)化(hua)發(fa)行(xing)上(shang)市(shi)標(biao)準(zhun)，增(zeng)強(qiang)包(bao)容(rong)性(xing)。加(jia)強(qiang)對(dui)擬(ni)上(shang)市(shi)企(qi)業(ye)的(de)培(pei)育(yu)和(he)輔(fu)導(dao)，提(ti)升(sheng)擬(ni)上(shang)市(shi)企(qi)業(ye)規(gui)範(fan)化(hua)水(shui)平(ping)。鼓(gu)勵(li)和(he)支(zhi)持(chi)混(hun)合(he)所(suo)有(you)製(zhi)改(gai)革(ge)試(shi)點(dian)企(qi)業(ye)上(shang)市(shi)。發(fa)揮(hui)股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)機(ji)構(gou)在(zai)促(cu)進(jin)公(gong)司(si)優(you)化(hua)治(zhi)理(li)
、創新創業
、產業升級等方麵的積極作用。大力發展創業投資
，培育科技型
、創新型企業，支持製造業單項冠軍、專精特新“小巨人”等企業發展壯大。發揮全國中小企業股份轉讓係統、區域性股權市場和產權交易市場在培育企業上市中的積極作用。（證監會、國務院國資委
、國家發展改革委、財政部、工業和信息化部等單位與各省級人民政府負責）

（四）促進市場化並購重組。充分發揮資本市場的並購重組主渠道作用
，鼓勵上市公司盤活存量
、提質增效
、轉型發展。完善上市公司資產重組
、收購和分拆上市等製度，豐富支付及融資工具，激發市場活力。發揮證券市場價格、估值
、zichanpinggujieguozaiguoyouzichanjiaoyidingjiazhongdezuoyong，zhichiguoyouqiyeyituozibenshichangkaizhanhunhesuoyouzhigaige。zhichijingneishangshigongsifaxinggufengoumaijingwaiyouzhizichan，yunxugengduofuhetiaojiandewaiguotouzizheduijingneishangshigongsijinxingzhanlvetouzi，tishengshangshigongsiguojijingzhengli。yanjiutuokuanshehuizibendengduofangcanyushangshigongsibinggouzhongzudequdao。（證監會、工業和信息化部、國務院國資委
、國家發展改革委、財政部、人民銀行、商務部
、市場監管總局、國家外彙局等單位與各省級人民政府負責）

（五）wanshanshangshigongsirongzizhidu。jiaqiangzibenshichangrongziduanhetouziduandexietiaopingheng，yindaoshangshigongsijiangufazhanxuyaoheshichangzhuangkuangyouhuarongzianpai。wanshanshangshigongsizairongzifaxingtiaojian

，yanjiutuichugengjiabianjiederongzifangshi。zhichishangshigongsitongguofaxingzhaiquandengfangshikaizhanchangqixianzhaiwurongzi。wenbufazhanyouxiangu、股債結合產品。大力發展權益類基金。豐富風險管理工具。探索建立對機構投資者的長周期考核機製，吸引更多中長期資金入市。（證監會、財政部
、人民銀行
、國家發展改革委
、銀保監會等單位負責）

（六）健全激勵約束機製。完善上市公司股權激勵和員工持股製度，在對象、方式、dingjiadengfangmianzuochugengjialinghuodeanpai。youhuazhengcehuanjing
，zhichigeleishangshigongsijianlijianquanchangxiaojilijizhi
，qianghualaodongzhehesuoyouzheliyigongxiang
，genghaoxiyinheliuzhurencai，chongfentiaodongshangshigongsiyuangongjijixing。（證監會、國務院國資委、財政部等單位負責）

四、健全上市公司退出機製

（七）嚴格退市監管。完善退市標準
，簡化退市程序，加大退市監管力度。嚴厲打擊通過財務造假、利益輸送、操縱市場等方式惡意規避退市行為，將缺乏持續經營能力
、嚴重違法違規擾亂市場秩序的公司及時清出市場。加大對違法違規主體的責任追究力度。支持投資者依法維權，保護投資者合法權益。（證監會

、最高人民法院、公安部、國務院國資委等單位與各省級人民政府負責）

（八）拓寬多元化退出渠道。完善並購重組和破產重整等製度
，優化流程、提高效率，暢通主動退市、並購重組、破產重整等上市公司多元化退出渠道。有關地區和部門要綜合施策，支持上市公司通過並購重組、破產重整等方式出清風險。（證監會、最高人民法院
、司法部、國務院國資委等單位與各省級人民政府負責）

五、解決上市公司突出問題

（九）積極穩妥化解上市公司股票質押風險。堅持控製增量、化解存量
，建立多部門共同參與的上市公司股票質押風險處置機製，強化場內外一致性監管

，加強質押信息共享。強化對金融機構、上市公司大股東及實際控製人的風險約束機製。嚴格執行分層次、差異化的股票質押信息披露製度。嚴格控製限售股質押。支持銀行
、證券、保險



、私募股權基金等機構參與上市公司股票質押風險化解。（證監會、最高人民法院、人民銀行
、銀保監會、國務院國資委等單位與各省級人民政府負責）

（十）嚴肅處置資金占用、違規擔保問題。控股股東、實際控製人及相關方不得以任何方式侵占上市公司利益。堅持依法監管、分類處置
，對已形成的資金占用
、違規擔保問題
，要限期予以清償或化解；對限期未整改或新發生的資金占用、違wei規gui擔dan保bao問wen題ti
，要yao嚴yan厲li查zha處chu，構gou成cheng犯fan罪zui的de依yi法fa追zhui究jiu刑xing事shi責ze任ren。依yi法fa依yi規gui認ren定ding上shang市shi公gong司si對dui違wei規gui擔dan保bao合he同tong不bu承cheng擔dan擔dan保bao責ze任ren。上shang市shi公gong司si實shi施shi破po產chan重zhong整zheng的de
，應ying當dang提ti出chu解jie決jue資zi金jin占zhan用yong、違規擔保問題的切實可行方案。（證監會
、最高人民法院、公安部等單位與各省級人民政府負責）

（十一）強化應對重大突發事件政策支持。發生自然災害、公共衛生等重大突發事件，對上市公司正常生產經營造成嚴重影響的，證券監管部門要在依法合規前提下
，作出靈活安排；有關部門要依托宏觀政策、金融穩定等協調機製，加強協作聯動，落實好產業
、金融、財稅等方麵政策
；各級政府要及時采取措施，維護勞務用工
、生產資料
、公用事業品供應和物流運輸渠道，支持上市公司盡快恢複正常生產經營。（國家發展改革委
、財政部、工業和信息化部
、商務部、稅務總局、人民銀行、銀保監會、證監會等單位與各省級人民政府負責）

六、提高上市公司及相關主體違法違規成本

（十二）加大執法力度。嚴格落實證券法等法律規定，加大對欺詐發行、信息披露違法
、操縱市場、內幕交易等違法違規行為的處罰力度。加強行政機關與司法機關協作

，實現涉刑案件快速移送、快速查辦
，嚴厲查處違法犯罪行為。完善違法違規行為認定規則

，辦理上市公司違法違規案件時注意區分上市公司責任
、股東責任與董事
、監事
、高級管理人員等個人責任；對涉案證券公司
、證券服務機構等中介機構及從業人員一並查處
，情節嚴重、性質惡劣的

，依法采取暫停
、撤銷、吊銷業務或從業資格等措施。（證監會、公安部、最高人民法院、財政部、司法部等單位與各省級人民政府負責）

（十三）推動增加法製供給。推動修訂相關法律法規，加重財務造假
、資金占用等違法違規行為的行政
、刑(xing)事(shi)法(fa)律(lv)責(ze)任(ren)，完(wan)善(shan)證(zheng)券(quan)民(min)事(shi)訴(su)訟(song)和(he)賠(pei)償(chang)製(zhi)度(du)，大(da)幅(fu)提(ti)高(gao)相(xiang)關(guan)責(ze)任(ren)主(zhu)體(ti)違(wei)法(fa)違(wei)規(gui)成(cheng)本(ben)。支(zhi)持(chi)投(tou)資(zi)者(zhe)保(bao)護(hu)機(ji)構(gou)依(yi)法(fa)作(zuo)為(wei)代(dai)表(biao)人(ren)參(can)加(jia)訴(su)訟(song)。推(tui)廣(guang)證(zheng)券(quan)期(qi)貨(huo)糾(jiu)紛(fen)示(shi)範(fan)判(pan)決(jue)機(ji)製(zhi)。（證監會
、最高人民法院、司法部、公安部、財政部等單位負責）

七、形成提高上市公司質量的工作合力

（十四）持(chi)續(xu)提(ti)升(sheng)監(jian)管(guan)效(xiao)能(neng)。堅(jian)持(chi)服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)和(he)保(bao)護(hu)投(tou)資(zi)者(zhe)合(he)法(fa)權(quan)益(yi)方(fang)向(xiang)，把(ba)提(ti)高(gao)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)質(zhi)量(liang)作(zuo)為(wei)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)監(jian)管(guan)的(de)重(zhong)要(yao)目(mu)標(biao)。加(jia)強(qiang)全(quan)程(cheng)審(shen)慎(shen)監(jian)管(guan)，推(tui)進(jin)科(ke)學(xue)監(jian)管(guan)、分類監管

、專業監管、持續監管，提高上市公司監管有效性。充分發揮證券交易所一線監督及自律管理職責、上市公司協會自律管理作用。（證監會負責）

（十五）強化上市公司主體責任。上市公司要誠實守信、規範運作，專注主業
、穩健經營，不斷提高經營水平和發展質量。上市公司控股股東、實際控製人、董事、監事和高級管理人員要各盡其責
，公平對待所有股東。對損害上市公司利益的行為
，上市公司要依法維權。鼓勵上市公司通過現金分紅、股份回購等方式回報投資者，切實履行社會責任。（證監會
、國務院國資委
、財政部、全國工商聯等單位負責）

（十六）督du促cu中zhong介jie機ji構gou歸gui位wei盡jin責ze。健jian全quan中zhong介jie機ji構gou執zhi業ye規gui則ze體ti係xi
，明ming確que上shang市shi公gong司si與yu各ge類lei中zhong介jie機ji構gou的de職zhi責ze邊bian界jie，壓ya實shi中zhong介jie機ji構gou責ze任ren。相xiang關guan中zhong介jie機ji構gou要yao嚴yan格ge履lv行xing核he查zha驗yan證zheng、專業把關等法定職責，為上市公司提供高質量服務。相關部門和機構要配合中介機構依法依規履職
，及時
、準確、完整地提供相關信息。（證監會、財政部、司法部、銀保監會等單位與各省級人民政府負責）

（十七）凝聚各方合力。完善上市公司綜合監管體係，推進上市公司監管大數據平台建設，建立健全財政
、稅務、海關、金融
、市場監管、行業監管

、地方政府
、sifajiguandengdanweidexinxigongxiangjizhi。zengjiazhidugonggei，youhuazhengcehuanjing，jiaqiangjianguanzhifaxiezuo
，xietongchuzhishangshigongsifengxian。chongfenfahuixinwenmeitideyulunyindaohejianduzuoyong，gongtongyingzaozhichishangshigongsigaozhiliangfazhandelianghaohuanjing。（各相關單位與各省級人民政府負責）

                                                                                                                            國務院

                                                                                 2020年10月5日